原油期货问答（四）

发布日期：2018-04-19

1、为什么选择中质含硫原油作为交割标的？

选择中质含硫原油的理由：一是中质含硫原油资源相对丰富，其产量份额约占全球产量的44%左右；二是中质含硫原油的供需关系与轻质低硫原油并不完全相同，而目前国际市场还缺乏一个权威的中质含硫原油的价格基准；三是中质含硫原油是我国及周边国家进口原油的主要品种，形成中质含硫原油的基准价格有利于促进亚太地区国际原油贸易的发展。

2、为什么不能单纯以国产原油作为我国原油期货的合约标的？

国产原油基本上由各石油公司就地就近消化，国内目前没有原油现货市场。而且我国原油经营还未放开，国产原油的市场属性差，难以控制成本。因此，我国原油期货的可交割油种不能单纯依靠国产原油，还要考虑主要的进口原油。

3、为什么不能以单一进口原油作为我国原油期货的合约标的？

单一进口原油贸易数量不够大、易被操纵、缺乏代表性，若以其作为我国原油期货的合约标的，将严重影响该原油现货流向和现货市场定价，长期易出现路径依赖，对产油国的市场定价权和原油实际流向、用户分布产生较大影响。产油国一般也不愿意出现垄断市场的现象。因此，不能以单一进口原油作为我国原油期货的合约标的。

（来源：上海国际能源交易中心）