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股票、期权和波动性期权在交易活动时的波动情况

 

股票、期权和波动性期权在交易活动时的波动情况
 
作者:王耀辉(国立台湾大学管理学院金融学系)
 
        摘要:本文主要通过S&P500指数收益在未来的实际波动率(Realized Volatility, RV)来研究S&P500成份股、S&P500指数期权和芝加哥期权交易所波动率指数(Volatility Index,VIX)期权的交易活动情况。研究发现,在决定未来实际波动率时,VIX看涨期权(VIX call)的交易活动会提供唯一始终有用的信息。文章同时还发现,当投资者过分担心, VIX看涨期权市场的信息不对称加剧,以及VIX看涨期权的交易成本与S&P500指数期权相比出现下降时,对RV的可预测性程度均会有明显增加。