关于SPAN和COMS保证金设计的比较研究

发布日期：2016-07-05

关于SPAN和COMS保证金设计的比较研究

来源： 北京金融衍生品研究院  作者：姜海燕 向修海   

摘要：1987年全球股市遭遇大崩盘后，多家交易所开始反思交易规则和机制。CME于1988年开发了新的保证金系统—SPAN，当前该系统已成为世界上公认的保证金国际评价标准，被全球50多家交易所、清算组织、服务机构和监管机构使用。 COMS保证金系统是2005年由韩国交易所开发设计，在承袭了SPAN和TIMS优点的基础上，同时选取了独特又较为保守的保证金模式，其自主开发的COMS系统在保证金制度调整、计算方式的修改、系统的改进等方面，能更好适应韩国本土市场的特点。本文比较分析了SPAN和COMS保证金系统架构和具体设计原理和基础算法的特征，并对我国期权保证金的设计提出了建议。