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中国金融期货交易所董事长胡政发表致辞
 

中国金融期货交易所董事长 胡政

尊敬的各位领导、各位来宾、各位朋友:
  大家下午好!
  欢迎大家参加本届分论坛,我谨代表中国金融期货交易所,对关心支持金融衍生品市场发展的各位领导、各界朋友的到来,表示热烈的欢迎和衷心的感谢!
  近年来,随着我国在全球经济地位的提升,金融业对外开放方面也取得了明显成绩,人民币跻身国际储备货币,资本项目下的开放稳步有序推进,沪港通、深港通、债券通相继开通实施,沪伦通也开通在即。今年4月,习近平总书记在博鳌亚洲论坛发表重要讲话,郑重宣布扩大包括金融业对外开放在内的若干重大举措,央行行长易纲宣布包括取消银行和金融资产管理公司外资持股比例限制等进一步扩大金融业对外开放的具体措施和时间,积极推进金融业对外开放,这也标志着我国金融市场开放正进入全新阶段。
  当前国内外环境复杂多变,随着金融业不断放开对外限制,防范化解系统性金融风险,维护金融安全的重要性更加突出。在此背景下,本次论坛探讨在开放背景下,如何更好地发挥金融衍生品风险管理功能,实现金融衍生品市场与现货市场相匹配的开放发展,对进一步提高防范化解金融风险水平,推动金融衍生品市场高质量发展具有重要意义。
  党的十九大报告提出,要深化利率和汇率市场化改革。这既是金融服务实体经济的本质要求,也是进一步推进金融开放的必然环节。自2013年7月起,继央行全面放开金融机构贷款利率管制后,完善金融市场基准利率体系等市场化改革持续推进,利率衍生品市场也随着利率市场化进程推进得到了长足的发展,并在金融市场中发挥着越来越重要的作用。
  在证监会正确领导下,在财政部、人民银行、银保监会的大力支持下,中金所先后成功上市5年期、10年期国债期货。国债期货自上市以来,市场规模稳步增长,2018年一季度国债期货日均成交4.22万手,日均持仓8.03万;国债期货与现货走势密切相关,近5年来,5年期、10年期国债期货主力合约期现货价格相关系数均在99%以上;市场运行平稳安全,没有出现大的风险事件;市场交易理性,年度日均成交持仓比维持在0.5左右;市场机构化特征突出,2018年一季度,国债期货机构持仓占比77%,是我国期货市场机构持仓占比最高的品种。
  自上市以来,国债期货功能逐步发挥,已成长为对市场具有重要影响力的基础金融工具。一是国债期货提高了债券市场的价格透明度,是投资者、监管部门第一时间掌握债券市场走势的重要工具。与国债现货市场的收益率报价不同,国债期货采用价格报价方式,价格公开透明,直观易懂,更好地向监管部门和普通公众传递国债市场走势变化及强弱信号。二是国债期货提升了国债现货市场流动性,进一步健全反映市场供求关系的国债收益率曲线。国债期货上市后,在期现货套保、套利、实物交割等需求的带动下,国债二级市场流动性发生积极变化。国债现货市场流动性的提升,夯实了国债收益率曲线编制的基础,有助于进一步健全反映市场供求关系的国债收益率曲线。三是国债期货为市场提供规避利率风险的手段,增强了债券市场的弹性和韧性。国债期货不仅可以帮助金融机构对冲利率风险敞口,也为债市做市商提供管理风险的工具。在债市大幅波动期间,当债券、尤其是信用债卖出困难的情况下,国债期货成为债券市场重要风险出口,分流市场抛压,增强了债券市场的弹性和韧性,对市场稳定起到了积极作用。
  当今世界正在经历新一轮大发展大变革大调整,国际金融形势依然复杂,国内外市场联动加大,美联储加息等对我国金融市场冲击仍具有较大不确定性;国内的防风险、去杠杆政策也将对利率汇率市场形成重大影响。在这种形势下,未来利率和汇率市场波动可能加大,市场主体风险管理需求也更加强烈。
  为满足在金融开放大趋势下的境内外市场主体避险需求,提高防范化解系统性金融风险能力,中金所将紧紧围绕“服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革”三大任务,坚持“市场化、法治化、国际化”的发展方向,积极推动商业银行、保险公司及QFII、RQFII等境外机构入市;不断丰富产品体系,推进2年期等关键期限国债期货产品上市,研究开发外汇期货产品,努力建设一个品种丰富、功能齐全、交易适度、运行规范,既具有中国特色,更富有全球竞争力的世界一流金融期货交易所。
  最后,借此机会,衷心感谢十多年来积极参与我国金融期货市场建设,对中金所各项工作和事业发展给予关心和支持的各界朋友。
  预祝本届衍生品论坛圆满成功,谢谢大家!

 


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