上海证券报：江西铜业：26年的套期保值经历

发布日期：2019-06-20

 记者 宋薇萍

资源丰富的江西不仅有稀土，还有铜，这里是亚洲超大型铜工业基地之一，有着“中国铜都”的美誉。

上海期货交易所近日举办2019年第一期期货大讲堂——风险管理研讨班暨2019年第二期（铜）产业培训基地培训活动，学员们走进江西，走进了江西铜业集团，在这里感受铜市场的景气度。

26年的套期保值经历

江西铜业集团（以下简称“江铜”）是中国最大的铜生产基地，拥有目前国内规模最大的德兴铜矿及多座在产铜矿。截至2018 年年底，集团全权拥有的已查明资源储量约为铜金属 936.3 万吨。

该集团还是中国最大的综合性铜生产企业，年产铜精矿含铜超过 20 万吨，阴极铜产能超过 140 万吨/年，年加工铜产品超过 100 万吨。

根据规划，2019年江铜生产经营目标任务是：生产阴极铜 144 万吨、铜精矿含铜 20.58 万吨、铜杆线及其他铜加工产品 125.8 万吨。

“公司的销售和采购80%至90%都是以1年期长单为准，目前生产经营都按计划稳步进行。”江铜集团期货部分析师胡海斌对上证报记者表示。

用江铜人自己的话说，参与期货市场这些年，正是江铜发展最快的时期。

“正是参与了期货市场，综合运用套期保值，才使得江铜能够开拓经营，提升质量，创建品牌，并使业绩得以稳健发展，成为中国铜业排头兵，阴极铜产量跻身世界铜业前四强。”江铜集团期货部经理刘桂祥开门见山地表示。

据介绍，江铜从1992年开始就积极进入期货市场，有着26年的套期保值经历。

在刘桂祥看来，正确的理念是套期保值的灵魂，套期保值的目的是为了通过期现对冲，规避价格波动风险，实现企业目标利润。只有坚持这样的理念，企业才能长期稳健运行和发展。

“套期保值不是为了赌行情和追求投机利润。即便公司基于组合投资理论展开的按套利思路进行的头寸管理操作，以及对自产矿的保值，也是在批准授权和风控部门监控下进行，并设定了严格的止损限制，是风险可控的。”刘桂祥说。