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2006有色金属投资报告会(北京)
　　主办单位：上海期货交易所
　　承　　办：北京期货商会
　　时　　间：2006年8月12日 13：30-17：30
　　地　　点：翠宫饭店二层多功能厅

◇ 活动小结 ◇
　　“金属之旅”系列活动——“2006年有色金属投资报告会(北京)”于8月12日在北京翠宫饭店举行。此次活动由上海期货交易所主办，北京期货商会协办。与会人员60余人。
　　会上北京矿冶研究总院高级工程师李岚女士就国内外铜的消费进行了专业详实的分析；安泰科信息开发有限公司资深分析师杨长华先生论述了当前影响铜价的主要因素及未来走势；安泰科刘德飞先生则分析了全球氧化铝和原铝的供求状况；中粮期货经纪有限公司交易部副经理杨英辉女士针对当前有色金属价格波动特点阐述了下半年期货操作策略。最后上海期货交易所交割部的王岳峰先生介绍了上海期货交易所新标准仓单管理系统。
　　李岚认为，前阶段铜价的大幅上扬跟基本面关系不大，铜价在这么短的时间内，基本面不会发生很大的变化。目前铜越来越多地掺杂了金融属性，但铜作为商品，最终还是要受基本面影响，无论基金背后有多少故事，最后铜价还是会回归理性。李岚表示，今年全球电铜消费预计增长3-4％，中国考虑到库存的调整及整个供应链上库存的削减，增长幅度预计为5-6％。若铜价保持在高位，将对铜消费产生抑制，替代作用将日益显现，铜消费增长将放缓。
　　杨长华认为，从传统价格形成机制来看，反映供求关系的库存指标对铜价影响较大，但从目前铜价的走势来看，库存只是影响因素之一，经济周期、美元、商品指数基金等都成为了影响铜价波动的重要因素。杨长华认为2006年全球铜矿山、冶炼行业依然缺乏大型项目投产，但高铜价将刺激产能利用率的提高，与此同时，罢工事件发生的概率也在加大，从而影响铜产量的增长，预计今年铜短缺20万吨以内，低库存对铜价将是一个很好的支撑。指数基金和投资基金持续流入商品市场，将使得金属的价格的走向在很大程度上取决于基金的投资兴趣，铜价的的波动将更加剧烈。他预计第三季度铜价将走出宽幅振荡的行情 ，第四季度有望挑战并创下新高。下半年预计伦敦当月期铜平均价7600美元／吨左右，全年为6950美元/吨；预计SHFE当月期铜平均价下半年为70000元/吨左右，全年为64050元/吨。
　　相比铜市场的波澜壮阔，铝市场显得波澜不惊。资深分析师刘德飞认为，过去几年全球原铝市场基本处于略有过剩的局面，其原因是中国铝工业的崛起，中国出口弥补了西方市场的缺口。今年上半年国内原铝消费同比增长16.6%(全球则增长6.6%)，预计下半年国内消费依然将保持较快增长。全球和中国铝市场的供求今年将保持基本平衡状态，预计我国2006年原铝产量920万吨，消费量840万吨；全球产量3380万吨，消费量3392万吨。造成国内铝消费快速增长的原因是：第一，下游加工业产能急剧扩张；第二，铝加工材出口加速；第三，铝对其它有色金属的替代；第四，铝对废铝原料的补充。在氧化铝方面，今年上半年国内氧化铝产量达594万吨，同比增幅达到51%。从2006年起，中国氧化铝产量将进入一个高速增长期，这可能会刺激新一轮的电解铝扩产。
　　从期货投资者的角度来说，市场分析非常重要，但更重要的是实际操作。这段时间投资者普遍反映期货市场操作难度加大，对此，中粮期货经纪有限公司交易部副经理杨英辉认为，从外部典型表现来看，操作难度加大的原因有三点：其一是今年上海铜涨跌停板频繁；其二是上海市场铜保证金比例不断提高；其三是上海铜持仓兴趣下降。从市场内在因素来看，首先近期上海铜涨跌变得无序，没有明显趋势；另外，上海金属市场的参与者---生产商、投机和消费商，今年的操作情况都不太理想，这使得上海市场操作难度加大。
　　对于如何面对金属市场如此巨大的波动、在具体操作中该注意哪些要点，杨英辉表示：第一，追踪联动市场的变化，比如美元市场、黄金市场、锌市场、镍市场等；第二，追踪市场动态。投资者应该关注市场消息及题材，比如罢工、氧化铝价格下调等；第三，关注国内外比价关系，利用国内外比价关系来预测当时的价格走势区间，来了解国外进出口情况；第四，运用技术指标。
　　此次投资报告会内容详实，针对性强，受到与会者的一致好评。

◇ 活动议程 ◇
时间 主讲题目 主讲人 下 载
13:30—13:40 上海期货交易所致辞    
13:40—14:20 国内外铜消费分析 北京矿冶研究总院 高级工程师 李岚
14:20--15:00 当前影响铜价的主要因素及后势展望 安泰科信息开发有限公司 资深分析师 杨长华
15:15--16:00 全球氧化铝及原铝供求状况分析 安泰科信息开发有限公司 资深分析师 刘德飞
16:00—16:40 高波动下的期货操作策略 中粮期货经纪有限公司 交易部副经理 杨英辉
16:40--17:10 上海期货交易所新标准仓单管理系统介绍 上海期货交易所 交割部 王岳峰

 
 
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