国内天然橡胶的种植园分为三类,一是国有的农垦集团等大型胶园,如云南农垦、海南农垦、广东农垦、中化国际等;二是民营的中等规模胶园;三是以家庭种植为主的小微胶园。全国天胶产量中交割品全乳胶产量占一半以上,因此天胶期货与现货价格高度相关,且直接反应市场定价预期。同时,目前农垦的产胶量占据主导地位,期货交割的品牌全乳胶也主要出自农垦,因此农垦胶水收购价格较有市场代表性。农垦的胶水收购价格通常通过测定胶水干含后参考期货价格确定,这样期货价格便与胶农产胶收入联系起来了。此外,胶农通过参与“保险+期货”精准扶贫项目将面临的价格风险转移给保险公司,保险公司再将风险转移给期货公司,期货公司将风险转移到期货市场。在这个过程中,期货市场在天胶价格下跌的过程中发挥了保障胶农收入的风险管理功能。
在试点项目中,期货公司立足期货及衍生品市场的基本功能,充分发挥了服务胶农管理价格风险、助力精准扶贫和推动期货市场创新发展、助力农产品目标价格形成机制改革的角色和作用。
首先,期货公司担当了保险公司的再保险角色,与传统保险的风险分散方式不同,我们通过保险公司的新型农业保险产品将胶农面临的价格下跌风险转移到期货市场,由期货市场的众多投资者承担风险并获得风险收益;同时,申银万国期货公司的试点项目创造性地将期货价格保险和收益保障有机结合起来,无论价格下跌或是上涨胶农都能够获得不同程度的收入保障,将精准扶贫落到实处。
其次,期货公司在项目启动的事前、事中、事后,通过安排实地调研、交流、培训、座谈、跟踪、指导等多种形式,帮助和引导地方政府和胶农了解并运用期货及衍生品工具来管理市场风险。
同时,期货公司通过“农业+保险+期货”的业务模式创新,改变了传统的农产品价格风险转移方式和农产品补贴方式,将农户、保险公司、期货公司和地方政府四方主体整合在一起形成了更加市场化的农产品价格与保险产品价格,引导和帮助新型农户和农业企业发展,推动农产品目标价格改革等,是服务“三农”和落实全国金融工作会议精神的重大创新。
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