产融服务基地巡礼｜中基宁波集团：工贸一体+期现联动+产融结合 重塑大宗商品产业链生态

编者按

服务实体经济是金融行业的初心和使命，上海期货交易所始终坚持服务国家战略，聚焦实体企业需求打造高效产业服务体系，提升产业客户参与度和产融结合水平。2023年11月，上期所推出“强源助企”产融服务基地项目，不断拓展期现结合场景，提升产业链供应链韧性和安全性，发挥产业龙头企业的示范引领作用，推动更多产业链企业用好期货衍生品工具。目前，产融服务基地队伍不断壮大，截至2024年底，上期“强源助企”产融服务基地达到121家。

为进一步深化市场宣传、促进功能发挥，上期所推出上期“强源助企”产融服务基地巡礼系列，邀请产业企业讲述期货故事。系列第一期包含中基宁波、山东宏拓、神火集团、云南锡业集团等企业。

中基宁波集团

工贸一体+期现联动+产融结合  重塑大宗商品产业链生态

文｜中基宁波集团股份有限公司

“‘工贸一体、期现联动、产融结合’的创新模式让中基突破了传统外贸的经营思路，成功转型为‘产业链运营商’，这种‘链’上赋能、共赢发展的产业链运营模式也得到了市场的认可，并不断延伸到其他品种领域，在帮助上下游企业发展的同时，中基也不断做大做强。”

中基宁波展厅

中基宁波集团股份有限公司（简称“中基”）成立于1985年，前身为央企，是涵盖国内外贸易、产业链运营、外贸综合服务、跨境综合服务、汽车销售及后市场等产业的千亿级中国500强企业，以“内外贸一体化”战略“链”动上下游万家企业共同发展，是全国供应链创新与应用示范企业、浙江省内外贸一体化“领跑者”企业、浙江省十佳外贸企业、宁波市总部经济十强企业，进出口总额连续多年蝉联宁波第一，致力成为具有国际竞争力的跨国综合服务商。

逆势求变 突围产业瓶颈 实现共赢发展

2001年，中国加入WTO后，宁波制造业发展如火如荼，外贸产业日益焕发出蓬勃生机，形成了“千军万马做外贸”的繁荣景象。这一时期，中基在发展出口的同时，又瞄准了制造企业的生产需求，开展大宗商品进口业务。也正因为“两条腿”走路，让中基的发展步伐愈发稳健，即便在2008年金融危机的冲击下，这艘“大船”依然屹立潮头，并奇迹般逆势增长。

2014年，受国际形势影响，原油、铁矿、塑料等国际大宗商品价格出现断崖式下跌，对大宗进口商带来了巨大挑战。而此时，实体工厂缺乏资金，没有专业风险管理团队，在原材料价格巨幅波动下，经营面临巨大风险。中基大胆破局、创新改革，迅速组建专业的研投团队，将“期现联动”全面融入产业链，紧密跟踪市场供需变化，深入研究产业链利润周期走势，并把中基专业研究团队和运营能力全面融入到工厂，为工厂提供原料进口、资金、策略研究、价格风险对冲、掉期套保、库存管理、市场销售等全方位产业链运营服务，以“工贸一体”模式让合作工厂专心做好生产，大幅提升了实体工厂应对市场系统性风险的能力和持续稳健的盈利能力。“工贸一体、期现联动、产融结合”的创新模式让中基突破了传统外贸的经营思路，成功转型为“产业链运营商”，这种‘链’上赋能、共赢发展的产业链运营模式也得到了市场的认可，并不断延伸到其他品种领域，在帮助上下游企业发展的同时，中基也不断做大做强。

沥青市场是中基较为早期进入的市场，经历7年沉浮，中基从最初单纯的期现贸易商成功转型成为沥青全产业链优质服务商的领军代表。凭借覆盖全国范围内的沥青库和扎实稳定的现货供应链体系，同时融合期货、期权等金融衍生工具形成了多元化策略，使得中基的业务布局全景式地根深到整个沥青产业链的上、中、下游。中基与众多优质战略合作伙伴达成了战略合作关系。其中，中基作为某石油外企在亚太地区最具实力的外采资源采购方，与其建立长期的战略合作伙伴关系，不断探索尝试多元化的定价模式，从最初的固定价、公式价到后期大为推崇并应用的BU定价，未来，随着含权贸易的持续推进，将发掘更为灵活且丰富的期现联动定价策略。

2020年，沥青市场经历了产量、市场价格等行情的巨幅波动，加上物流的不确定因素，库存无法及时消化，下游终端客户遇到是否应该提前备货、如何备货、备多少货等难题，还有部分企业面临流动资金危机。中基基于专业的策略研究与内外贸运营经验，制定了一套全新的远期锁价方案，充分发挥出四个方面的重要作用：一是客户获得了在某一时间段内均可随意提货的权利；二是提前锁定固定价或基差点价的成本；三是在价格下跌时给予一定补贴；四是降低现货贸易保证金收取比例。通过这套方案的实施，切实解决了下游客户面对不确定因素时的备货困扰，同时保障产业链供应链稳定，实现产业链上下游企业合作共赢局面。

成熟风控  期现联动 助力实体经济稳健前行

在复杂多变的海外局势下，成熟的策略研投体系及风控体系在大宗商品贸易中起着至关重要的作用。中基的经营产品涉及油品、化工、有色商品、黑色商品、软商品、农产品等多个品种，是一家集国际化、金融化、产业化于一体的大型贸易服务商和“链主型”产业链运营商。春江水暖鸭先知，贸易商作为产业的“链接环”和交易风险的“蓄水池”，对市场变化感知更敏锐，风险意识也更强。中基深耕实体产业四十年，是实体企业紧密的合作伙伴，在与产业合作和服务工厂上有着丰富的经验，在产品端的市场拓展、行情分析、策略分享、库存管理、成本管理、加工利润锁定等方面有体系化的运作，并在持续发展中建立了中基研究院，在宁波、上海、杭州、新加坡等地组建了专业研投团队，远距离“借脑”全球的专家顾问网，凭借宏观微观、国内国际视野和成熟的研投体系，围绕全产业链运营实时收集分析不同市场、不同产品及上下游产业的供需关系，能在国际局势动荡，原材料价格巨幅波动下把握市场机遇，为产业链上下游持续创造稳定的盈利能力，战略引领产业链、供应链发展，是中基的核心竞争力。

能源化工是中基的核心业务版块之一，公司与上百家行业名企业建立了深入的战略合作关系。近两年由于多种不确定因素叠加，以原油为代表的能化板块大宗商品价格受到影响。而期货市场在疫情期间正常运转、流动性良好。中基凭借先进的风险管理理念和成熟的研投能力，熟练运用多元化的金融衍生品工具帮助企业锁定利润、抵御外部风险，为产业链赋能；同时优化合作伙伴风险管理体系，实现了风险精细化管理目标。

有色金属是国家重要的战略储备资源，广泛应用在基建、地产、消费等各个行业，其中，铜、镍、铝、锌等已成为新能源产业的重要组成部分。中基是国内主要的有色金属进口商之一，还是首批参与国际铜交易的公司之一，是第一批注册生成氧化铝标准仓单的注册方。

当前，有色金属行业正处于一个供应端结构性短缺的长周期之中，需求急剧提升。中基拥有国内外专业团队，与众多境内外矿山、冶炼厂和贸易商保持长期良好合作，为国内各类企业提供稳定优质的原材料供应，为其有效降低贸易过程中的成本。在境外价格剧烈波动时，中基利用自身优势，期货上协助客户将头寸对冲到上海期货交易所相应产品和合约上，同时利用自身现货优势，购买客户海外远期交付现货，在国内交付当期现货，充当了客户库存和保值头寸的“蓄水池”和“转换器”，为实体企业保驾护航。

随着世界产业链格局的重塑，许多产品呈现双向流动状态。中基积极拓展海外渠道，加大人才引进，抓住产业链中发现产业服务的机会，根据行业和市场的周期性变化进行产品进口和出口布局的调整，做好现货端的物流、仓储等服务体系的搭建，不断创造“有质量的贸易”，更好地服务上下游实体企业。