产融服务基地巡礼｜山东宏拓实业有限公司：期现双轮驱动 赋能铝产业全链风险管理新升

山东宏拓实业有限公司

期现双轮驱动 赋能铝产业全链风险管理新升级

文｜山东宏拓实业有限公司销售总公司

“市场的多元化变化，价格的剧烈波动，使我们实体企业越来越认识到期货市场规避风险的重要性、期现结合的重要性。从简单的铝锭销售保值、给予客户前置后置点价权利，到通过期权工具寻求在途货物的资金成本占用减少，直至目前的给予客户价格下跌风险回报方案，公司不断研究期货工具的灵活运行，与上下游客户一道规避市场风险。”

山东宏拓生产车间

山东宏拓实业有限公司成立于2016年，是铝全产业链特大型企业——中国宏桥集团有限公司旗下企业，也是氧化铝期货交割厂库之一。主要从事有色金属合金制造、新型金属功能材料销售、新材料技术研发等业务。依托宏桥集团的产业规模和对衍生品工具的深度使用，2023年山东宏拓成为首批上期“强源助企”产融服务基地之一，不断拓展期现结合场景，提升产业链供应链韧性和安全性，发挥产业龙头企业的示范引领作用。中国宏桥集团有限公司是一家集热电、采矿、氧化铝、液态铝合金、铝合金锭、铝合金铸轧产品、铝母线、高精铝板带箔、新材料于一体的铝全产业链特大型企业。2011年于香港联交所主板上市。截止2023年年底，拥有总资产2003.2 亿元，是全球领先的铝产品制造商之一。

多年来，公司始终秉承着敬畏市场、冷静面对的销售理念，如何将销售工作提利扩量，避免市场风险对企业经营的冲击，我们利用期货工具完成了合理的利润赋能及风险规避，同时也通过交割品牌、企业厂库等方式深度参与到期货市场健康运行的大浪之中。时光如梭，铝期货上市已然三十余年，回望期货市场变化，铝期货从初创到日益活跃到市场影响力愈发提升，时至今日已成为全球重要的定价工具，期货、期权的保值、套利基本工具作用贯穿着全行业的健康发展。大浪淘沙，风雨兼程，感谢铝期货市场的始终相伴。

工具日益丰富 赋能实体健康发展

回望过去铝产业发展栉风沐雨，开疆扩土，不断突破。国内电解铝产能规模从30年前的百万吨级，到当前全国运行产能已达到4400万吨，30年时间铝行业产能规模实现快速扩张。同时，铝的应用领域不断向国计民生的各个领域渗透，并不断实现替代。从板锭到铝电子箔类，从铝棒到全铝车身骨架，以及铝代钢、铝代木、铝代玻璃等一系列替代转换，充分体现铝产品在载能、轻质、可回收等方面优势及良好的易加工性能。期货市场又为铝产业上下游发展、产品流通提供了有力的风险管理工具，沪铝期货交易活跃，从上游的产品保值到下游的采购成本通过期货交易手段合理优化，以及贸易环节依赖期货工具的蓬勃发展，一个标准化合约品种在期货市场参与者的共同努力下不断迸发新的动力。展望未来，铝产业将在不断规范完善的期货市场的良性带动下继续破浪向前。

如今，尽管房地产用铝量短期出现了下滑，但新能源光伏、汽车需求出现了明显的抬头趋势，且具备相当的可持续性，终端下游行业也逐渐加强了对期货工具的配合，公司与终端汽车工厂达成了以沪铝期货收盘价加相应升贴水结算的新合作模式，期货逐渐从传统原料端向终端再终端深入蔓延，未来的30年，相信会有更多的期货管理工具、期权组合、风险管理公司涌现，为实体企业的健康发展助力赋能。

期现深度融合 实现经营高水平开展

从2003年第一个电解铝厂在魏桥镇投产，到2015年底铝价的大幅下跌，到2017年供给侧改革将铝价推至高位，到2020年受疫情影响铝价的波动区间加大等等。市场的多元化变化，价格的剧烈波动，使我们实体企业越来越认识到期货市场规避风险的重要性、期现结合的重要性。日常交易最关注的问题莫过于价格波动所带来的风险，同时不断面临着价格的变化对销售利润及采购成本的影响，因而始终在推进利用市场化期货工具有序解决，也取得了较好的效果。公司不断寻求各方合作伙伴经验分享、现货与期货市场协同配合、交割品的合理运用、作为市场的主要生产商对市场价格的合理保护去想办法找方案。从简单的铝锭销售保值、给予客户前置后置点价权利，到通过期权工具寻求在途货物的资金成本占用减少，直至目前的给予客户价格下跌风险回报方案，不断研究期货工具的灵活运行，提升销售利润，与上下游客户一道规避市场风险，现已得到了较好的收获回报。加强销售产品方式的灵活多样及风险的防控管理，为销售工作开展提供了更多的操作方式及工具。面对未来更为激烈的市场竞争氛围，公司将继续严格遵循市场交易规则，不断探究交易内在逻辑，利用好期货交易手段，实现经营业务的高水平开展。

产业积极参与 国际影响力显现

铜铝期货上市三十年，也是期货市场发展壮大的三十年，作为上海期货交易所的明星品种，铜铝期货积极引导有色市场的平稳发展。作为铝行业的一员，我们看到自铝期货上市以来，除了满足传统的工厂套期保值外，增加了更多贸易、实体板块期现联动的可能性，入场企业、资金规模不断扩张，铝市场交易因此更加活跃。期货盘面在商品价格发现、企业套期保值、市场参与者风险防控方面均发挥出较大的作用。也极大促进了铝商品在国际市场价格影响力，提升了铝行业的国际影响力及市场占有率。

三十年时光荏苒，时至今日，上海期货交易所铜铝期货品种已然成为市场化程度高、合约设计严谨、适应国际市场变化快、应对国际市场冲击能力强的富有金融属性的交易品种。随着品种体系的持续丰富、交易规模的稳步增加、合约设置的更加完善，未来行业参与度必将继续提高。期待上海期货交易所铜铝品种持续为有色行业的高质量发展赋能助力，实现行业更高水准发展提升。