人民日报：上期所获批上市全球首个文化用纸金融衍生品

 记者 王崟欣 

近日，中国证监会同意上期所胶版印刷纸期货及期权，燃料油、石油沥青和纸浆期权注册，标志着上期所即将上市全球首个文化用纸金融衍生品。

造纸工业是重要基础原材料产业，与国计民生息息相关。从应用领域看，纸可以分为文化用纸、包装用纸、生活用纸、特种纸等。胶版印刷纸是文化、印刷用纸的典型代表，以漂白木浆为主要原料制成，广泛应用于图书、杂志、笔记本等，具有市场体量大、标准化程度高、价格波动大等特点。

近年来，国内外市场环境复杂多变，我国造纸工业面临着较大营收增长压力，产业避险需求较高。推出胶版印刷纸期货和期权，将为我国文化用纸产业链企业提供精准管理价格波动风险的工具，加快形成公开透明公允的市场价格，填补国内文化用纸金融衍生品的空白。同时，胶版印刷纸期货和期权能与纸浆期货形成协同效应，打造“纸浆-胶版印刷纸”的完整风险管理链条，加强上下游企业对从原材料到产成品敞口风险的闭环管理，完善浆纸产业全周期风险管理体系，提升商品期货市场服务实体经济质效。

我国是全球最大的胶版印刷纸生产国和消费国。近年来，国家大力提倡造纸等行业绿色低碳转型。胶版印刷纸期货和期权上市后，将通过交割品级选择设置、交割认证品牌准入等合约制度安排引导行业全面贯彻绿色循环发展理念。如将在交割认证品牌遴选时优先考虑具备相关绿色认证资质的企业，引导生产企业推行环保工艺等。

上期所燃料油、石油沥青和纸浆期货经过多年培育，已经逐步成为企业套期保值的重要工具，具备市场流动性和合约连续性好、投资者结构成熟等特点，进一步推出期权产品，企业可以同步使用期货、期权工具开展更精细化套保，从而有效增强风险管理能力。